Voici ce qui doit se passer pour que le marché boursier atteigne son plus bas, selon les stratèges de Goldman Sachs

Le logement est en chute libre. La Big Tech ralentit. Même chez Coca-Cola
EST,

qui a surpris à la hausse pour le troisième trimestre, le PDG James Quincey a signalé “il y a des changements dans le comportement des consommateurs en cours”.

Alors bien sûr, le marché boursier américain commence à monter en flèche, avec le S&P 500
SPX

cinq des sept dernières sessions, même s’il semble que mercredi pourrait être difficile après les résultats d’Alphabet et de Microsoft. Le marché est tourné vers l’avenir, à un moment où la Fed voit un besoin de réduire les taux d’intérêt, plutôt que de les augmenter pour étouffer l’économie.

Les stratèges de Goldman Sachs disent que cette décision semble prématurée. “Parce que nous n’avons rempli de manière décisive aucune des deux conditions – un soulagement convaincant de l’inflation ou un passage à une récession pure et simple – que nous pensons nécessaires pour un changement durable, nous ne pensons pas que la pression pour un resserrement des conditions financières soit terminée”, ont-ils déclaré. dire.

Les stratèges – Kamakshya Trivedi et Dominic Wilson – disent qu’il y a eu “un petit pas”, selon leurs propres termes, vers les deux conditions. “Ainsi, après un resserrement brutal, le seuil d’un certain soulagement à court terme est plus bas”, ont-ils déclaré.

Mais le problème est que les nouvelles sur l’inflation pourraient encore décevoir. “Si la Fed ralentissait le rythme des hausses et que les nouvelles sur l’inflation qui s’ensuivaient étaient décevantes, que les prix de l’énergie augmentaient sensiblement ou que les conditions financières s’assouplissaient fortement, elles pourraient se retrouver à repousser le marché relativement rapidement ou à risquer une pression inconfortable sur les rendements finaux. Donc, à moins que les nouvelles sur l’inflation ne s’améliorent de manière convaincante, nous pourrions toujours nous retrouver dans le [financial conditions] boucle relativement bientôt », ont-ils déclaré.

L’autre grand risque est qu’une grave récession se développe. Aucun actif, disent-ils, n’est évalué pour une forte baisse, bien que les marchés des taux et le dollar américain évaluent une plus grande possibilité que le marché boursier ou le crédit aux entreprises.

Les stratèges concluent en disant que « le cas plus large pour les actions américaines ne semble pas très solide et les conditions normales pour un creux des actions ne sont pas encore clairement visibles. Les actions n’ont pas pleinement reflété la dernière hausse des rendements réels et tout assouplissement significatif des conditions financières par le biais d’actions plus élevées sera probablement compensé par la politique en fin de compte.

Les marchés

Contrats à terme sur actions américaines
ES00

NQ00

a fortement chuté, bien que les industriels du Dow
YM00

le contrat n’était pas aussi mauvais. Le dollar américain
DXY

était plus faible, grâce à un grand rallye de la livre sterling
GBPUSD

comme l’euro
EURUSD

dépassé 1 $. Le rendement du Trésor à 10 ans
BX:TMUBMUSD10Y

est tombé à 4,07 %.

Le bourdonnement

Alphabet parent de Google
GOOGL

a chuté de 6% dans le commerce avant commercialisation, comme l’a annoncé la société des revenus plus légers que prévutouchés par la faiblesse des dépenses publicitaires en ligne. Microsoft
MSFT

les actions ont également chuté de 6% sur ralentissement des revenus de son activité cloud Azurealors que la société guidait une croissance des revenus du cloud d’environ 30 % au cours du trimestre en cours.

Amazone
AMZN,

qui rapporte jeudi, a été mis sous pression par les résultats de Microsoft, en raison de son activité cloud Amazon Web Services.

Métaplates-formes parentes de Facebook
META

rapports après la clôture.

d’Intel
INTC

unité autonome, Mobileye
MBLY,

prix de son introduction en bourse à 21 $qui était au-dessus de la fourchette de 18 $ à 20 $ par action. Texas Instruments
TXN
guidage abaissé pour le quatrième trimestre.

Le rapport avancé sur le commerce des biens est attendu à 8 h 30, heure de l’Est, ainsi que les estimations des stocks de détail et de gros. Peu de temps après l’ouverture, les ventes de maisons neuves doivent être publiées.

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