FRANCFORT, 29 septembre (Reuters) – L’action Porsche AG a pris un bon départ jeudi après Volkswagen (VOWG_p.DE) a défié les marchés volatils pour inscrire la marque de voitures de sport à une valorisation de 75 milliards d’euros (72 milliards de dollars) lors du deuxième plus grand lancement du marché allemand.
Volkswagen a fixé le prix des actions Porsche AG dans le haut de la fourchette indiquée et a levé 19,5 milliards d’euros grâce à l’introduction en bourse pour financer la campagne d’électrification du groupe. À 10 h 35 GMT, l’action Porsche AG s’échangeait de 3 % par rapport au prix d’émission de 82,50 euros.
Cela a porté la valorisation de Porsche AG à 77,4 milliards d’euros, proche de la capitalisation boursière de Volkswagen dans son ensemble, qui vaut environ 80,1 milliards d’euros, et devant des concurrents tels que Ferrari. (RACE.MI). C’est la plus grande cotation d’Allemagne depuis Deutsche Telekom (DTEGn.DE) en 1996.
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Oliver Blume, dans une interview à Reuters, a écarté les inquiétudes concernant son double rôle de PDG de Porsche AG et de Volkswagen, affirmant que la décision avait été prise “très consciemment”.
Le bon départ de Porsche AG est venu malgré une large des marchés boursiers plus faibles après les chiffres brûlants de l’inflation allemande. Actions de Volkswagen et de la holding Porsche SE (PSHG_p.DE)qui détient une minorité de blocage dans Porsche AG, ont respectivement baissé de 4,6% et 8% en tant qu’investisseurs commuté à travers.
“Ce n’est pas exactement un environnement de rêve pour une introduction en bourse aujourd’hui”, a déclaré le gestionnaire de patrimoine de QC Partners, Thomas Altmann.
L’introduction en bourse de Porsche intervient à un moment où les cotations européennes font face à leur pire année depuis 2009, les investisseurs s’inquiétant d’une éventuelle récession mondiale dans un contexte d’inflation galopante, de hausse des taux d’intérêt et de guerre en Ukraine.
Porsche est un brise-glace unique pour le marché des introductions en bourse, qui va geler à nouveau très bientôt, a déclaré un banquier impliqué dans la transaction.
Les entreprises de la région ont levé 44 milliards de dollars grâce à des transactions sur les marchés des capitaux propres jusqu’au 27 septembre, Date définitive spectacles, avec seulement 4,5 milliards de dollars provenant des offres publiques initiales.
“Il y a beaucoup à aimer dans l’entreprise, avec ses plans d’électrification agressifs, sa forte génération de flux de trésorerie attendue et son positionnement de marque haut de gamme sur le marché”, a déclaré à Reuters Chi Chan, gestionnaire de portefeuille actions européennes chez Federated Hermes Limited.
“Cependant, il arrive sur le marché à un moment de turbulences sans précédent et la confiance des consommateurs est en baisse.”
Malgré l’euphorie entourant l’introduction en bourse de Porsche, il restera difficile d’autres cotations, a déclaré Malte Hopp, responsable des marchés des capitaux propres (ECM) pour l’Allemagne et l’Autriche chez Citi.
Le directeur général de Porsche AG, Blume, dont le double rôle en tant que nouveau chef de Volkswagen a attiré les critiques de certains investisseurs, a salué la cotation comme un “moment historique” alors qu’il étreignait ses collègues et sonnait la cloche sur une salle des marchés bondée de la bourse de Francfort.
Volkswagen a déclaré que la volatilité du marché était précisément la raison pour laquelle les gestionnaires de fonds avaient cruellement besoin d’une entreprise stable et rentable comme Porsche AG dans laquelle investir.
“Porsche était et est la perle du groupe Volkswagen”, a déclaré Chris-Oliver Schickentanz, directeur des investissements chez le gestionnaire de fonds Capitell. “L’introduction en bourse a maintenant rendu très, très transparent la valeur que le marché apporte à Porsche.”
Confrontés à des coûts de plusieurs dizaines de milliards de dollars pour les logiciels et à un changement radical vers la mobilité électrique, les dirigeants de Volkswagen envisageaient depuis longtemps de coter Porsche, une décision dont ils espéraient qu’elle permettrait de lever des fonds indispensables et d’augmenter la valeur de Volkswagen.
Les familles Porsche et Piech, dont la holding Porsche SE contrôle Volkswagen, solidifieront à leur tour leur contrôle sur Porsche AG puisqu’elles détiendront 25% plus une action ordinaire – avec droit de vote – dans la marque de voitures de sport.
Jusqu’à 113 875 000 actions privilégiées de Porsche AG, sans droit de vote, ont été vendues lors de l’introduction en bourse.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs et JPMorgan ont travaillé en tant que coordinateurs mondiaux et teneurs de livres conjoints sur l’accord, tandis que Mediobanca a agi en tant que conseiller financier de Porsche.
(1 $ = 1,0339 euros)
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Reportage de Victoria Waldersee, Emma-Victoria Farr, Hakan Ersen, Christoph Steitz, Alexander Huebner, Sinead Cruise et Pamela Barbaglia; Écrit par Victoria Waldersee et Matthias Williams; Montage par Jane Merriman, Mark Potter et David Goodman
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